Annual Report
We are pleased to present the 2024 Annual Report. Read the report now.
For an overview of TRAF’s key activities during 2024 and important items members and other stakeholders should consider as we move forward, we especially encourage you to read the Message from the Chair and Message from the President & CEO.
Highlights of the 2024 Annual Report include: (le français suit)
2024 Annual Report
- Although TRAF is not responsible for policy decisions regarding funding or benefit design, it does play an important role in communicating timely and accurate information on the operation of the plan and its long-term sustainability. To facilitate this exchange of information, the Annual Briefing Session was held on January 13, 2025. The Vice Chair, together with members of TRAF’s management and the plan actuary, met with representatives of The Manitoba Teachers’ Society (MTS) and the Province, including the Deputy Minister of Finance, to discuss the status of the plan with a particular focus on Account B.
- One of TRAF’s primary obligations is to provide meaningful information to the stakeholders regarding the long-term sustainability of the plan. In 2024, we issued an updated special edition newsletter focused on sustainability. New for this edition are sections that provide a comparison of TRAF’s funded status to other teachers’ pension plans in Canada and to other public sector plans in Manitoba.
- On April 10, 2024, James Bedford, former President of The Manitoba Teachers’ Society (MTS) and current member of the Retired Teachers’ Association of Manitoba (RTAM), was reappointed to the Board. On June 17, 2024, he was appointed Chair of the Audit and Risk Committee. Committee composition is outlined on page 9 of the Annual Report and James Bedford’s biography is available on page 10.
- Effective May 1, 2024, certain amendments were made to the Teachers’ Pensions Regulation. Previously, certain forms, such as the pension application, were prescribed by regulation. These prescribed forms were removed and the Board now has the authority to adopt such forms as it deems necessary for the administration of the pension plan. Additionally, the Board meeting schedule was previously prescribed by regulation. This was removed in favour of permitting the Board to determine its meeting schedule and procedures by way of by-law.
- The number of retired members drawing a pension (16,973) continues to exceed the number of active members making contributions to the plan (16,751).
- There were 41,205 plan members at the end of 2024.
- There were 856 members who joined TRAF and 506 pensions processed in 2024.
- Members who retired from active status did so at age 59.8 on average and are expected to receive their pensions for approximately 31 years.
- The 2024 actuarial valuation revealed a funded ratio of 107.2% for Account A and 61.7% for Account B as at January 1, 2024. With strong investment returns, our extrapolated estimate to the end of 2024 is 115.0% for Account A and 65.7% for Account B.
- No changes to Account A contributions were recommended by the plan actuary. However, additional contributions to Account B would be required to avoid the depletion of Account B assets, which is projected to occur in 2056. Regardless of the level of pre-funding in Account B, the Province has a statutory obligation to pay the employers’ 50% share of pension payments.
- TRAF has also provided several funding options to eliminate the Account B deficit. For example, the Province could make a lump sum contribution now to eliminate the deficit. At the end of 2024, the required contribution would have been approximately $1.7 billion. Alternatively, the Province could make additional contributions over a set number of years. For example, the deficit could be amortized over 40 years if the Province made additional contributions of approximately $141.8 million each year beginning in 2027 (in addition to continuing to match member required contributions). The Board will maintain its practice of regularly projecting the funded status of Account B and communicating the results and funding alternatives to our members and stakeholders.
- The next actuarial valuation will be completed in 2027.
- 2024 COLA was 2.20%.
- 2025 COLA is 1.60%, which is the maximum percentage the Pension Adjustment Account (PAA) can support. Since the relevant increase in CPI for 2024 was 1.83%, the COLA represents approximately 87% of CPI.
- Given the number of variables involved, it is difficult to predict the amount of future COLA. Members are cautioned that there is no certainty of a COLA in any given year and the long-run average COLA could be significantly below the corresponding increase in CPI. The projection valuation of the PAA completed in 2024 suggests that COLA averaging approximately 0.85% over the long term could be granted under the current plan structure, subject to annual fluctuations and the fact that the COLA granted in any given year cannot exceed the 100% of CPI limit prescribed in The Teachers’ Pensions Act. However, future COLA is not guaranteed and is generally not pre-funded.
- The portfolio achieved a positive return of 15.48% net of investment fees, compared to the benchmark return of 14.70%. The return is well above the plan’s long-term discount rate of 5.75%, which resulted in an improved funded status for Account A and Account B. This was also the second-highest annual return in the plan’s history, behind only the 16.62% return achieved in 2021.
- Over the past five years, the annualized return was 9.14% net of investment expenses, which exceeded the plan’s annualized expected return over this period of 5.60% and also exceeded the benchmark return of 7.24%.
- While we are very proud of this performance, our focus is on achieving similar success in the future. While we are confident that our current portfolio is positioned to serve us well going forward, we will continue to refine our portfolio based on evolving market conditions.
Nous avons le plaisir de vous présenter le Rapport annuel 2024. Lire le rapport maintenant (en anglais seulement).
Pour avoir un aperçu des activités essentielles de la TRAF au cours de l’année 2023 et prendre connaissance des informations importantes que les membres et autres parties prenantes devraient prendre en compte à l’avenir, nous vous invitons à lire les messages du Président du conseil d’administration et du Président et CEO.
L’essentiel du Rapport annuel 2024 :
- Bien que la TRAF ne soit pas responsable des décisions politiques relatives au financement ou à la structure des prestations, elle joue un rôle important pour communiquer des informations précises et à jour sur le fonctionnement du régime et sa viabilité à long terme. Pour faciliter cet échange, la séance d’information annuelle s’est tenue le 13 janvier 2025. Le Vice-président du conseil d’administration ainsi que des membres de la direction de la TRAF et l’actuaire du régime ont rencontré des représentants de la Manitoba Teachers’ Society (MTS) et de la Province, dont le sous-ministre des Finances, pour évoquer l’état de la capitalisation du régime et en examinant en particulier le Compte B.
- L’une des principales obligations de la TRAF est de fournir aux parties prenantes des informations utiles concernant la viabilité du régime. En 2024, nous avons publié une lettre d’information consacrée à la viabilité. Cette édition spéciale comportait pour la première fois des sections comparant l’état de capitalisation de la TRAF avec d’autres régimes de pension d’enseignants du Canada et d’autres régimes du secteur public du Manitoba.
- Le 10 avril 2024, James Bedford, ancien Président de la Manitoba Teachers’ Society (MTS) et actuel membre de la Retired Teachers’ Association of Manitoba (RTAM), a été renommé au conseil d’administration. Le 17 juin 2024, il a été nommé Président du comité Audit et Risque. La composition des comités est présentée à la page 9 du Rapport annuel, et la biographie de James Bedford est consultable à la page 10.
- Certains amendements de la Réglementation sur la pension de retraite des enseignants sont entrés en vigueur le 1er mai 2024. Auparavant, certains formulaires, tels que la demande de pension, étaient prescrits par la réglementation. Ces formulaires prescrits ont été supprimés et le conseil d’administration est maintenant habilité à déterminer ceux qu’il juge nécessaires à l’administration du régime de pension. De plus, la réglementation imposait également le calendrier des réunions du conseil d’administration. Cette règle a été supprimée et le conseil peut désormais définir son calendrier et ses procédures au moyen d’un règlement administratif.
- Le nombre de membres retraités percevant une pension (16 973) reste supérieur au nombre de membres actifs cotisant au régime (16 751).
- Fin 2024, le régime comptait 41 205 membres.
- 856 membres ont rejoint la TRAF et 506 retraites ont été traitées en 2024.
- Les membres actifs partis en retraite cette année étaient âgés en moyenne de 59,8 ans et, selon les prévisions, ils percevront leur pension pendant environ 31 ans.
- L’évaluation actuarielle du 1er janvier 2024 a révélé un coefficient de capitalisation de 107,2% pour le Compte A et de 61,7% pour le Compte B. Grâce à de solides rendements d’investissement, nos estimations pour fin 2024 sont de 115,0% pour le Compte A et de 65,7% pour le Compte B.
- L’actuaire du régime n’a pas recommandé de changement pour les versements au Compte A. Toutefois, des versements supplémentaires sur le Compte B seraient nécessaires pour éviter l’épuisement des actifs du compte prévu en 2056. Quel que soit le niveau de pré-capitalisation du Compte B, la Province est légalement tenue de payer 50% des versements de pension, c’est-à-dire la part des employeurs.
- La TRAF a également présenté plusieurs options de capitalisation pour éliminer le déficit du Compte B. La Province pourrait par exemple procéder dès à présent à un versement forfaitaire pour combler le déficit. Fin 2024, le versement nécessaire aurait été d’environ 1,7 milliard de dollars. Une autre solution serait d’échelonner des versements supplémentaires de la Province sur un certain nombre d’années. Par exemple, le déficit pourrait être amorti sur 40 ans si la Province procédait à des versements supplémentaires d’environ 141,8 millions de dollars par an à partir de 2027 (en poursuivant les versements nécessaires pour atteindre le montant des cotisations demandées aux membres). Le conseil d’administration continuera à effectuer des projections régulières de l’état de la capitalisation du Compte B et à communiquer les résultats et les options de capitalisation possibles aux membres et aux parties prenantes.
- La prochaine évaluation actuarielle sera réalisée en 2027.
- L’ACV de 2024 était de 2,20 %.
- En 2025, il sera de 1,60%, ce qui correspond au pourcentage maximum que le compte de redressement des pensions (CRP) peut financer. L’IPC ayant augmenté de 1,83% en 2024, l’ACV représente environ 87% de l’IPC.
- En raison du nombre de variables à prendre en compte, il est difficile de prévoir le montant des ACV futurs. Il est rappelé aux membres qu’il est impossible d’évaluer avec certitude l’ACV d’une année future donnée, et l’ACV moyen à long terme peut s’avérer très au-dessous de l’augmentation correspondante de l’IPC. La projection d’évaluation du CRP réalisée en 2024 indique qu’il serait possible d’accorder un ACV moyen d’environ 0,85% à long terme, dans la structure actuelle du régime, avec cependant des fluctuations annuelles possibles et en sachant que l’ACV annuel accordé pour une année donnée ne peut pas dépasser la limite de 100% de l’IPC définie par la Loi sur pension de retraite des enseignants. Toutefois, les ACV futurs ne sont pas garantis et ne sont généralement pas pré-capitalisés.
- Le portefeuille a permis d’obtenir un rendement de 15,48% nets des frais d’investissement, alors que l’indice de référence était de 14,70%. Le rendement est nettement supérieur au taux d’escompte à long terme du régime (5,75%), ce qui s’est traduit par une amélioration de l’état de capitalisation du Compte A et du Compte B. Il correspond en outre au deuxième meilleur rendement de toute l’histoire du régime, juste derrière les 16,62% atteints en 2021.
- Au cours des cinq dernières années, le rendement annualisé de 9,14% net des frais d’investissement, qui était supérieur au rendement annualisé de 5,60% attendu pour cette période, a également dépassé l’indice de référence (7,24%).
- Nous sommes très fiers de ces chiffres et notre objectif est désormais d’obtenir des résultats similaires au cours des années à venir. Malgré la conviction que notre portefeuille actuel nous assurera un excellent rendement futur, nous continuerons à l’ajuster en fonction de l’évolution des conditions de marché.
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